印尼镍矿生产配额的调整导致该金属价格飙升。中国大陆的不锈钢生产商受此配额影响尤为严重，因此可能遭受重创。

5月20日，镍价达到每吨18806美元，较去年同期上涨21%。这一激增主要归因于印尼镍矿生产配额的削减。印尼今年将镍矿产量限制在约2.6亿吨左右，较2025年批准的3.79亿吨大幅减少。

中国的不锈钢行业高度依赖印尼的配额。该市场在2025年约98%的镍铁（NPI）从印尼进口，从而将印尼矿石供应直接与不锈钢生产成本挂钩。

公告发布后，中国大陆的镍铁价格大幅上涨，自2026年2月以来超过了304热轧不锈钢卷的价格，导致成本-价格差距扩大。

中国冶炼厂可能难以将这一成本差转嫁给消费者。中国经济的不锈钢出口在2026年第一季度同比下降36.2%。欧盟贸易措施以及碳边境调节机制（CBAM）的实施，都限制了出口渠道。

来源：BNEF