4月13日，摩根大通大宗商品研究团队发布铝市场深度报告《进入真空期》（Into the Void）指出，受中东冲突重创，全球铝市场正面临二十余年来最严峻的供应危机。全球可见铝库存（交易所库存加社会库存）目前约为190万吨，折合仅9天的需求量。

综合来看，摩根大通预计中东铝产量2026年同比下滑36%，损失约240万吨；2027年仍将比冲突前预测少产约95万吨。全球供应端净削减近200万吨，这将是2019年以来全球铝产量首次出现同比收缩。

铝库存告急，直接卡住了新能源供应链的脖子。铝导电性仅次于银、铜和金，是输配电电缆的理想材料。此外，铝材也被广泛用于光伏组件边框、支架，储能电池外壳、液冷系统，风电叶片、塔架等能源环节。在数据中心建设中，铝也被大量用于散热器、冷却系统和结构框架。

从发电端到输电端，再到算力基础设施，能源转型的每一个关键环节，都离不开铝。据“气候转型亚洲”智库估计，伴随新能源快速发展，中国的电力行业铝需求预计在2035年前增长5倍。摩根大通预计铝价未来数月有望突破4000美元/吨，二季度均价预测3800美元/吨，全年均价约3500美元/吨。

来源：华尔街见闻、中国能源报