本周要点

强制碳市场篇

• CEA本周下跌至54-55元/吨区间附近。持有结转配额的企业已陆续制定并执行出售计划，导致短期供给集中释放，加剧了近期市场抛压。目前市场难以判断下一有效支撑位的位置，企稳的前提可能是中小型电厂集体止售并形成一致稳价预期。从当前市场走势看，48元/吨的开市价或形成一定心理支撑。
  

• SHEA 本期挂牌均价稳定在60-61元/吨区间附近；距离2025年度履约仍有时日，目前市场交投清淡，预计或将继续维持弱势震荡。
  

• HBEA 本期交易平缓，短期将维持在38-42元区间震荡。HBEA 24年度的《碳排放权配额分配方案（征求意见稿）》已出炉，与 2023年碳排放权配额分配管理方案在多方面存在差异，主要体现在纳入管理的企业范围、配额总量与结构、分配方法、调整与发放机制、抵销和激励机制等方面。预计正式文件出台后，市场活跃度或将提高，价格上涨。
  

• GDEA 本期挂牌均价在30-37元/吨区间波动；广东试点交易冷清，预计将继续维持低量成交。价格阶段性触底，反弹空间需视配额分配收紧力度。
  

• BEA 线上成交均价在102-108元/吨区间波动。

CCER篇

• 新一批CCER方法学征求意见稿或于近期发布，涵盖类型可能包括规模化养殖场粪污沼气回收利用、海草床（蓝碳）、滨海盐沼、建筑节能等。
  

• 当前CCER市场供应量增加，叠加高溢价率行情，市场主体购买力已显不足；与此同时，CEA价格快速下行，进一步对CCER价格形成间接压制。综合供需格局与CEA价格影响，CCER真实成交价格预计将回落至75元/吨附近。
  

• 本周全国温室气体自愿减排交易市场成交62,754吨，成交量周环比下降50.1%，周度成交均价77.45元/吨，成交均价周环比下降1.1%，较全国CEA市场挂牌协议周度成交均价高出40.48%。
  

• 本周CCER成交量主要集中在中广核集团的粤风电项目，共产生交易 59,144 吨，成交价格76.00-78.00元/吨。三峡集团的闽风电项目，共产生交易3,610吨，成交价格区间为70.00-81.00元/吨。
  

• 截至2025年9月22日，共有113个项目挂网（剔除已终止项目），包含项目公示期项目11个，待审定机构上传审定报告项目62个，申请登记项目11个，完成项目登记5个，减排量公示项目1个，待核查机构上传核查报告项目3个，申请减排量登记项目9个，完成减排量登项目11个。

国际篇

• 欧盟EUA DEC25期货本期成交量小幅下行，成交均价在76-78欧元/吨窄区间内波动，9月末欧盟碳市场履约期截止即将到来，或将刺激购买活动，预计给价格带来支撑。

• 韩国 KAU25 期货成交量有所上行，成交均价稳定在10000韩元/吨附近。

• 本期 VCM 交易成交活动表现活跃，但水平依旧处于历史低位，交易主要集中在廉价碳信用，导致成交均价处于0.12美元/吨的低价，预计在带有CCP标签的碳信用签发出来之前，VCM 的价格将稳定在0.15美元/吨附近。

• 韩国交易所（KRX）联手Xpansiv计划将本土碳市场接入全球交易网络；新加坡启动首次碳信用采购。9月10日，欧盟正式通过碳边境调节机制（CBAM）的简化提案。

原创所属：碳道

未经同意禁止转载