信息披露水平，并选取我国上证社会责任指数成份股企业为样本，检验了企业碳信息与其碳排放的关系，分析了外部压力对企业碳信息披露的影响。

我国尚未形成国家层面关于企业碳信息披露的规范和标准，企业碳信息披露主要属于自愿性行为，不同企业在披露内容、方式等方面存在较大差异。

文章从信号传递理论和合法性理论出发，探究了企业碳信息披露的动机与影响因素。

信号传递理论认为企业碳信息披露的实质是对外释放价值信号的过程，碳排放较低的企业更倾向于主动披露详尽的碳信息，避免市场逆向选择；合法性理论认为，企业碳信息披露行为的实质是合法性管理的过程，碳排放较高的企业倾向于通过披露高质量的碳信息扭转外界对企业碳管理水平的看法，避免负面的市场反应。

文章主要结论包括：

（1）企业碳信息披露水平与其碳排放显著正相关，表明企业主要是出于合法性管理的动机进行碳信息披露；

（2）当碳排放提高时，企业更倾向于通过提高碳信息披露数量而不是质量来提高自身的碳信息披露水平；

（3）高碳排放行业中，碳排放显著正向影响企业的碳信息披露质量和数量，显著负向影响碳信息披露的质量与数量的比值；

（4）外部压力削弱了企业出于合法性管理的碳信息披露动机，增强了信号传递的披露动机。

政策建议包括：

（1）尽快出台统一的碳信息披露框架，规范碳信息披露的内容和形式，确保企业碳信息披露的数量和质量，避免出现“乱披露、假披露”的情况；

（2）建立完善的奖惩机制，推动企业加强碳信息披露；

（3）利用社会公众的力量辅助政府监管，督促企业加强碳信息披露。

文章信息：

宫宁，段茂盛.（2021）.企业碳信息披露的动机与影响因素——基于上证社会责任指数成份股企业的分析.环境经济研究，2021（1），34-55.

（该文章曾发布于清华大学3E研究所旧公号，现迁移至新公号。）

来源：清华大学能源环境经济研究所