本周二，现货银价格一度上涨6%至每盎司22.5821美元，创7年来新高 （图1）。目前银价较3月低点已上升逾70%，超过金价涨幅。这不仅是因为白银与黄金一样可作为避险的无息资产，还因为政客呼吁应对全球变暖，提振了在太阳能电池板等环保领域占重要组成部分的贵金属白银。

首先，制造业需求的回升和宽松的货币政策增加了白银作为保值手段的相对吸引力。周一，白银期货自2016年以来首次突破20美元/盎司，较3月份的低点飙升逾三分之二。而由于强劲的需求导致许多银锭产品出现短缺，再加上疫情导致的停产使银矿产量进一步下降，纽约商品期货交易所 （Comex） 白银期货涨幅扩大7.1%，达到2014年年中以来的最高水平 （图2）。

更重要的是，随着各国政府为推动经济增长和减缓气候变化而在清洁能源技术上投入更多资金，用于太阳能电池板的金属价格将有所上涨，而这些工业应用对白银的需求约占总需求的55%。今年迄今为止，各国政府已经批准了500多亿美元的绿色刺激计划 （包括欧盟刚刚推出的刺激计划），更有影响力的是民选中领先的美国总统候选人拜登最近发布的清洁能源计划，这可能会使银价翻倍。

虽然白银本质上属于货币金属，往往会跟随黄金走势，因此被容易被投资者忽视。但是在黄金牛市中，白银的表现通常都超过黄金。在本轮黄金牛市中，白银期货价格自一季度末以来上涨了40%以上，超过了同期黄金期货14%的涨幅。而随着银价上涨，金银比从125倍暴跌至81倍 （图3），这告诉人们一个信息：白银不可低估。

来源：智堡