施罗德投资设立气候进展仪表和碳风险价值指标:显示地球正迈向3.9摄氏度温升

碳道小编 · 2020-05-25 06:05 · 阅读量 · 1209

摘要:施罗德投资集团(Schroders)日前向媒体表示,相比2008年金融危机,新冠疫情复苏政策措施应该重点激励低碳经济发展,已经到了刻不容缓的时刻。

      施罗德投资集团(Schroders)日前向媒体表示,相比2008年金融危机,新冠疫情复苏政策措施应该重点激励低碳经济发展,已经到了刻不容缓的时刻[1]。施罗德投资集团是全球十大资产管理公司之一,总部位于英国伦敦。截止2019年底,施罗德的资产管理规模超过5000亿英镑[2]。施罗德非常有创意地开发了“气候进展仪表” (ClimateProgress Dashboard)和“碳风险价值指标”(Carbon VaR)等应对气候变化的指标工具[3],协助投资者识别风险和机会。


      气候进展仪表根据多家国际对减排路径和温升预测模型综合,得出目前工业活动轨迹的潜在温升水平。仪表读数每季度更新一次,目前的显示的水平是3.9摄氏度,远高于巴黎协定中各国承诺的2摄氏度的约束性目标和1.5摄氏度的理想目标。仪表根据不同的驱动力进一步细分,例如气候金融和化石燃料的生产水平,被认为离实现巴黎协定的需求最遥远的读数分别为5.5和5.9摄氏度(如图1所示)。我们没有详细验证施罗德的预测是否科学,但相信施罗德投资开展预测的这项工作本身能够吸引气候友好投资者,也希望能够引起政策制定者对目前应对气候变化投入可能不足的关注。

图1 施罗德投资集团的气候进度仪表读数(2020年5月23日更新)


      施罗德还开发了评估金融投资碳足迹的工具碳风险价值指标(“Carbon VaR”)[4],量度碳排放成本对公司的影响。VaR(Value at Risk,风险价值)是金融机构风险管理的常用工具,量度在市场正常波动下,某一金融资产或证券组合在一定概率水平(如1%)的最大可能损失。施罗德Carbon VaR的一大特色是能够涵盖直接和间接碳排放足迹(范围一、范围二和范围三[5]),如苹果生产每台手机的直接碳排放比三星的碳排放排放要低很多,实际上因为苹果生产业务主要外包而三星以自产为主,Carbon VaR将苹果外包的碳足迹测算出来,结果显示两家公司的单位产品的碳排放实际上相若。根据Carbon VaR的预测,如碳排放权价格水平超过100美元每吨二氧化碳,全球一半的上市公司的盈利会变化(上升或下降)超过20%。而施罗德的另一项气候投融资工具,气候物理风险管理框架,已经用于评估超过10000家施罗德投资的企业,评估气候灾害对企业资产价值的影响。


      在应对气候变化手段上进行创新,在过去十年是跨国企业改善企业形象和开拓新业务的重要手段。对于企业和金融机构如何制定满足巴黎协定的目标,国外的非盈利机构科学碳目标(ScienceBased Targets)提供咨询服务,协助企业和金融机构制定与科学的减排目标[6],与巴黎协定2摄氏度目标衔接,截止到目前已经有365家企业采用了科学碳目标机构设置的减排承诺建议,包括20家中国企业(如联想集团、台泥集团)。


      其实,中国也有团队开发涵盖国内外行业和地区的碳排放统计数据库,如CEADs (中国碳核算数据库)团队的全球碳排放数据库[7],但并没有被企业和金融机构广泛进行商业开发,形成中国版本的Carbon VaR或Science Based Targets。这或许是因为,中国的高排放企业的主要活动不在发达国家,还感受不到压力,而对于中国金融机构,在利率未完全市场化,金融市场与国际未完全接轨,仅有少量机构自发开发气候投融资工具或标准的意识,如兴业银行开展了银行如何与地方碳排放达峰目标的研究提出碳排放达峰指标分解至金融机构设想[8]。然而,未来中国企业国际化程度的提高,以及金融业的开放,应对气候变化能力是企业和金融机构竞争力的重要体现。在过去一年,我们发现,许多境外上市的中国企业在股东会或董事会上,会被机构投资者或独立董事提问有关如何应对气候变化的问题,然后找我们团队征求意见应该如何回应。


      中国政府从2019年开始积极部署气候投融资工作,推动在中国环境科学学会成立了气候投融资专业委员会[9],依托中节能咨询作为秘书处。同时在政府指导下和能源基金会的支持下,中国国际工程咨询公司课题组在近期完成的《气候投融资标准体系建设需求》中期报告[10],分析了建立中国气候投融资标准体系的迫切性,研究了国外绿色金融和气候投融资有关标准的不足之处,该报告提议中国政府在绿色金融标准体系框架下制定气候投融资标准,同时特别鼓励中国机构,从中长期市场需求和自身企业形象考虑,在国内外开发具有前瞻性的气候投融资标准和工具。我们期待,通过政府引导和市场驱动双管齐下,中国机构积极开发能够满足自身需求和市场需求的气候投融资有关创新产品、工具和标准,推动在其客户和产业链应用,未来或许也能够在其他国家得到广泛应用。



[1] Schroders. 2020. Schroders builds climate change dashboard.https://www.finextra.com/pressarticle/82612/schroders-builds-climate-change-dashboard

[2] Staff, V. 2020. Schroders profit slips in 2019 even as AuM surgesto £500.2bn. In: Private Banker International. https://www.verdict.co.uk/private-banker-international/news/schroders-profit-slips-in-2019-even-as-aum-surges-to-500-2bn/

[3] Schroders. 2020. Climate Progress Dashboard – navigating risks andopportunities. https://www.schroders.com/en/lu/professional-investor/featured/climate-change-dashboard/

[4] Schroder. 2020. How rising carbon prices could cut company profits.https://www.schroders.com/en/lu/professional-investor/featured/climate-change-dashboard/carbon-var/

[5] WBCSD, WRI. 2012. The Greenhouse Gas Protocol: A CorporateAccounting and Reporting Standard - Revised Edition[R]. GHG Protocol. https://ghgprotocol.org/sites/default/files/standards/ghg-protocol-revised.pdf

[6]Science Based Targets. 2020. Meet the companies already setting their emissionsreduction targets in line with climate science.https://sciencebasedtargets.org/companies-taking-action/

[7] CEADs, 2020. China Emission Accounts & Datasets. www.ceads.net/

[8]兴业研究. 2020. 构建气候投融资机制助推地方碳排放达峰. https://finance.sina.cn/2020-01-18/detail-iihnzahk4860576.d.html

[9]阮煜琳, 2019. 中国环境科学学会气候投融资专业委员会成立.https://cnews.chinadaily.com.cn/a/201910/29/WS5db8caa6a31099ab995e8a6e.html

[10]Zhu, L., Zhang, Y., Li, H., Liang, X.,Guan, D., Wang, L., Jiang, M., Li, A. 2020. Scope for Climate and InvestmentFinance Standard System in China (Interim Consultation Report).

来源:GDCCUSC
封面图片来源:施罗德投资

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