本周要点

强制碳市场篇

• CEA本周下跌至 53 元/吨附近，部分大型能源集团下属电厂开始进行采购。价格短期企稳的关键在于供给端抛售压力能否缓和，以及目前这个价格能否吸引足够买盘进场。短期来看 48 元/吨的开市价仍是目前市场重要心理支撑位，但若供给继续放量，价格或仍存在破位下行风险。展望后市，待市场充分调整后，大型电厂的采购与机构空转多或能推动价格企稳回升。
  

• SHEA 挂牌均价稳定在 60 元/吨；距离 2025 年度履约仍有时日，目前市场交投清淡，预计或将继续维持弱势震荡。
  

• HBEA 挂牌均价在 37-43 元/吨区间波动；交易平稳，短期将维持在 38-42 元区间震荡。HBEA 24 年度的《碳排放权配额分配方案（征求意见稿）》已出炉，与 2023 年碳排放权配额分配管理方案在多方面存在差异，主要体现在纳入管理的企业范围、配额总量与结构、分配方法、调整与发放机制、抵销和激励机制等方面；预计正式文件出台后，市场活跃度或将提高，价格上涨。9 月 29 日，十堰咸宁相继签发可交易鄂林碳票，湖北林业碳汇发展迈出关键步伐。
  

• GDEA 挂牌均价在 32-37 元/吨区间内波动；交易冷清，预计将继续维持低量成交。价格阶段性触底，反弹空间需视配额分配收紧力度。@BEA 线上成交均价在 108-111 元/吨区间波动。
  

• 9 月 30 日，国务院发布《2024、2025 年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》。

CCER篇

• 受CEA 价格持续低迷影响，CCER 真实成交价格预计将进一步下跌至 70 元/吨附近。
  

• 如上几期报告所言，新一批CCER 方法学征求意见稿于近期发布，牛、鸡等畜禽粪污包括掺秸秆或者纯秸秆发酵的项目统一走农业有机废弃物的方法学（10.13 晚已发布征求意见稿）。
  

• 在符合《规模化猪场粪污沼气回收利用工程》方法学开发条件的情况，一头猪的年减排量约0.3-0.5 吨。
  

• 10 月 13 日，第五批方法学征求发布，除建筑能效提升外，还包括农业废弃物集中处理工程、可再生能源电解水制氢、淤地坝碳汇、电气设备六氟化硫回收和净化、中深层地热能井下换热供暖等方向。当期已建成项目合计年减排量约 1100 万吨。
  

• 本周全国温室气体自愿减排交易市场成交27,273 吨，成交量周环比下降 86.9%，周度成交均价 74.00 元/吨，成交均价周环比下降 8.4%，较全国 CEA 市场挂牌协议周度成交均价高出 34.38%。
  

• 本周CCER 成交量主要集中在首航光热项目，共产生交易 19,343 吨，成交价格区间为 70.02-80.00 元/吨。中广核集团的苏、粤风电项目，共产生交易 7,530 吨，成交价格 65.00-87.40 元/吨。三峡集团的苏、闽风电项目，共产生交易 400 吨，成交价格区间为 75.00-76.82 元/吨。
  

• 本期共有11 个项目更新了状态，新增 3 个挂网项目。截至到 2025 年 10 月 13 日，共有 116 个自愿减排项目挂网公示（剔除已终止项目），包括并网海上风力发电项目 35 个、碳汇造林项目 66 个、并网光热发电项目 13个、红树林营造项目 2 个。

国际篇

（09.29-10.03）

• 受9 月末欧盟碳市场履约期到来，刺激了市场交易，欧盟 EUA DEC25 期货本期成交量有所上行，成交均价上行至 79 欧元/吨附近。

• 韩国 KAU25 期货成交量小幅下行，成交均价在 10200 韩元/吨附近波动。

• 本期VCM 交易活动受到新 CCP 方法学批准提振，成交均价上行至 0.21 美元/吨左右。
  

• 9 月 29 日，新加坡与越南签署《巴黎协定》第 6 条碳信用合作实施协议；10 月 1 日，ICVCM 批准 6 项碳清除方法学及 2 项林业碳汇方法学。
  

  （10.06-10.10）
  

• 受26 年 EUA 供应缩紧的消息影响，欧盟 EUA DEC25 期货本期成交均价上行至 79 欧元/吨附近。

• 韩国 KAU25 期货成交量有所下行，成交均价稳定在 10200 韩元/吨附近。

• 本期 VCM 交易活动受到新 CCP 方法学批准提振，成交均价上行至 0.38 美元/吨。
  

• 10 月 6 日，欧盟委员会计划今年发布“临时”CBAM 基准值；10 月10 日，欧盟将于 11 月 4 日举行特别会议讨论 2040 年气候目标；同天，美国威胁将对支持《IMO 净零框架》的国家实施一系列处罚。

原创所属：碳道

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