国外用户购买绿电的方式主要有以下几种：

1. 投资自建新能源场站

2. 购买非捆绑式绿证

3. 在未实现电力市场化的地区，通过green pricing或green tariff机制向公用事业公司购买绿电。

4. 在电力市场化区域，通过与新能源发电企业签订PPA购买绿电。

其中最后一种方式即PPA最为常见，根据彭博新能源财经的统计，全球通过PPA签订的电量在近几年快速增长。在苹果公司宣布的100%绿电构成中，更是有87%都是通过PPA方式完成的，今天我们就来聊一聊这种方式。

首先，什么是PPA?

Power Purchase Agreement长期购电协议，广义上可以泛指与各种类型电源签订的购电协议，但狭义上一般特指用户与风电、光伏等新能源企业签订的为期10-20年的购电协议，并伴随绿色电力证书（REC）的转让。

从合约特性来看，PPA可以分为物理PPA和虚拟PPA（Visual PPA，以下简称VPPA）两大类。

• • 物理PPA，即该购电协议需要实际执行，要求发电方和购电方位于同一电网范围内。

• • 虚拟PPA，只是一份单纯的金融合同，其实质是差价合约，只用来在发电方和用电方之间进行结算，不进行电力传输。
  

物理PPA

最常见的物理PPA即用户与发电企业直接签订双边协议，但这种情况下用户需要承担新能源发电的不确定风险。因此也有部分物理PPA引入了第三方即公用事业或售电公司，由第三方与新能源企业签订购电协议，再将绿色电力传导给用户，这种情况称为sleeved PPA，嵌套式PPA。

在嵌套式PPA中，用户不需承担风险，当新能源发电量不足时，第三方负责购买平衡电力，用户为此支付的管理费用称为sleeving fee。售电公司可以将PPA包装到每个月的电费账单中，同时提供零售服务和绿色电力。

不论有没有第三方参与，与电量对应的绿色电力证书（REC）都会转移到用户手中，用户可以选择自留或在绿证市场上出售。

虚拟PPA

在VPPA协议中，用户无需改变其本身的电力购买方式，仍然通过当地公用事业或售电公司满足其所有电力需求并支付电费账单。VPPA本身独立存在，只用来进行财务结算和绿证转移。

来源：Understanding Renewable Energy Agreements | Enel X

VPPA的基本流程是：

1. 1. 新能源企业发电并在所在电力市场出售，按市场价格结算。

2. 2. 新能源企业按照与用户签订的VPPA合同进行差价结算，进行绿证转移。

3. 3. 用户照常在所在电力市场购买所需电力并付费。

在VPAA中，用户和发电不需要位于同一电网范围内，且往往处于完全不同的电力市场环境下，因此对于分散在多个地区的大型企业来说，只需一笔VPPA合同即可满足需求。

VPPA协议保证了新能源发电企业每发一度电都能有固定的价格，而不需考虑当地的电力市场价格波动，因此有助于新建电厂的融资。

这个固定价格即差价合约的执行价格。如图所示约定执行价格为35$/MWh，当发电侧市场实际批发价格大于执行价格，如40$/MWh时，发电商将多赚的5$/MWh转给用户；当发电侧市场实际批发价格小于执行价格，如30$/MWh时，用户将少的5$/MWh补给发电商。

Understanding Renewable Energy Agreements | Enel X

在实际中，需要市场专家进行模拟预测，帮助用电方确定一个合理的执行价格和交割点，以确保这份合约对买方来说整体的财务影响是有利的，即净现值NPV大于0并尽可能获取较高收益。

例如下图是对与ERCOT市场中与一个光伏项目签订VPPA的用户收益测算，在极端情况下，电力供不应求导致电价高到稀缺价格上限（9000$/MWh），而在这几个高价小时中光伏出力较大，因此用户收到的差价合约收益也非常高。

VPPA作为差价合约，在财务报表上体现为衍生品收益，因此每次更新财务报表都需要按市值计价的方式对VPPA 进行重新估值，这也是用户采用VPPA方式面临的挑战。

PPA模式对我国新能源发展具有很好的借鉴意义，国家发展改革委 国家能源局《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》指出：有序推动新能源参与电力市场交易，以市场化收益吸引社会资本，促进新能源可持续投资。建立与新能源特性相适应的中长期电力交易机制，引导新能源签订较长期限的中长期合同。
据报道，3月22日，国家电投与巴斯夫签署一份长达25年的可再生能源合作框架协议，为巴斯夫位于广东湛江的新一体化基地后续装置供应可再生能源电力。根据这份协议，双方交易的绿电以广东供应为主，以国家电投就近绿电资源为后备，主要为海上风电及光伏。

国内PPA的序幕正在拉开，让我们拭目以待。
来源：也聊能源经济